五臓六腑にしみわたるブログ

○●ポートフォリオ・セレクション(portfolioselection)

資産選択。

資産を保有し運用する際に、さまざまな種類の資産をどれだけ保有するかという選択のことです。

資産には、現金、土地、株券、預金とさまざまなものがあるが各々異なった安全性と収益性を持ちます。

それゆえそれらの選択力澗題となるのです。

トービン(Torbin、J.)らによってこの問題は理論化されています。

ポートフォリオとは紙ばさみ、書類入れの意で、転じて有価証券の意で用いられ、ここでは資産一般を指しています。

●○ポートフォリオ理論(portfoliotheory)

資産の組合せ選択の理論のこと。

マコービッツ(Markowitz、H.)によって提起された「ポートフォリオ・セレクション(portfolioselection)」の理論を基礎として展'開されているものをいいます。

一般に、ポートフォリオ(投資資産)の選択は、金融資産を対象にしているがこれを全資産に拡張することも可能です。

なお、金融資産に限定して考えればポートフォリオの選択は、金融資産の総額における資産の構成すなわち株式、社債、現金、預金などの保有割合の選択であり、この原理を解明する理論をポートフォリオ理論といいます。

ポートフォリオ理論では、投資家は単なる平均的な投資報酬に基づいて決定を行うのではなく、むしろその投資報酬の変化の可能性を考慮に入れるべきであると考えています。

つまりポートフォリオ理論の中心点は、個々の証券取引におけるリスクを想定して、最小のリスクで最大の投資効果が上がるような分散投資にあります。